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大宗商品现出人意料暴涨行情成因
上海跃贝新材料科技股份有限公司   2017-01-17 04:35:26 作者:SystemMaster 来源: 文字大小:[][][]

最近,大宗商品出现了出人意料的暴涨行情,在实体经济不景气,产成品需求端并没有有效扩大的情况下,什么原因造成大宗商品价格的突然上涨?

  要理解大宗商品的暴涨,必须从两个方面入手,一个是流动性状况,一个是CPI指标。在市场经济的大环境中,庞大的流动性始终会产生各种各样的杠杆效应,即便像银行这样的主流信贷渠道中规中矩,但无处不在的民间资金到处都在制造杠杆效应。因为有钱,而又有可炒作的资产,就会产生杠杆,无论是股市、房地产还是大宗商品交易市场,交易就会有资金拆借,就会有高利杠杆。去年的股市,今年一线中心城市的房市以及现在的大宗商品市场,都是这种流动性叠加杠杆出现的大涨。去杠杆是一种理想行为,但在庞大的流动性和可炒作的资产有限的情况下,人性天生的贪婪是无法避免的。

  这里特别要说说CPI。今年定的CPI是3%,这比去年的1.4%整整高了一倍多,这是必须重视的一个指标,也是最近大宗商品价格突然大涨的一个先行指标。为什么这样说?CPI从1.4%到3%,也就是说轻微的通胀将成为拉动经济增长的一个重要动力,而大宗商品、农产品价格是CPI的最直接传导标的,这也就不难理解为什么大宗商品和猪肉价格会持续走高了。一个是抬高整个工业产品的基准成本价,促使企业在转型中加强高附加值产品生产,以产生更多利润,从而良性循环刺激企业发展;一个是从CPI主要构成端提升CPI绝对数值,以微弱的通胀数据刺激整个社会的投资需求,从而为经济的增速贡献力量。

  很多人认为大宗商品价格的上涨缺乏基础,也没有可持续性。无论是从中国宏观经济增速和工业企业真实的开工情况看,确实没有实质性的需求基础。但是,作为一种资产,大宗商品还有一个金融属性,就是它是一种可炒作的资产,而只要是钱可以解决的问题,在目前中国拥有庞大流动性的情况下就不是问题。更何况,大宗商品价格就是在上述两大压力的制约下一跌再跌,比如最近涨得最厉害的铁矿石,现在即便上涨了20%,也不过是从每吨50美元涨到60美元多一点,2010年最高峰时其价格可是每吨200美元;同样的情况还出现在原油身上,在新能源大行其道的情况下,国际原油价格还从28美元反弹到目前的38美元,涨幅算下来也有35%了。这就是大宗商品的金融属性,跌多了,然后遭遇庞大的流动性,于是就开始上涨,连股神巴菲特都在抄底原油,他可是最崇尚价值投资的。

  至于大宗商品的价格上涨有没有可持续性,我们要观察整个社会流动性是否转向,比如去年从股市转到楼市,现在一线城市楼市卸杠杆又转到大宗商品市场,未来会不会又转?这是一个问题。其次就从CPI这个指导数值看,如果是今年全年的指标,那就目前1、2月只有1.8-1.9%的情况看,未来几个月还有很大的上涨空间,这为大宗商品价格继续上涨提供了空间

 

 

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